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。位于“M型社會(huì)”的頂端和低端的五個(gè)點(diǎn)位分別代表了主要的五個(gè)消費(fèi)階層，從消費(fèi)習(xí)慣和群體年齡方面可以概括為小鎮(zhèn)老年、隱富人群、Z世代、樂(lè)活家庭和都市夾心這五大類。? 位于“M型社會(huì)”頂點(diǎn)
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消費(fèi)者減少對(duì)高端煙草產(chǎn)品的消費(fèi)，轉(zhuǎn)而選擇中低端產(chǎn)品，這直接影響了煙草企業(yè)的銷售額和利潤(rùn)。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整：為了適應(yīng)市場(chǎng)變化，煙草企業(yè)需要調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)
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有部分低端產(chǎn)業(yè)從中國(guó)向東南亞國(guó)家轉(zhuǎn)移，但我們必須意識(shí)到，中國(guó)制造的基本面并沒(méi)有受到太大的影響。對(duì)比東南亞國(guó)家，無(wú)論是工人的聰明才智，勤奮程度
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和波蘭上市。僅僅一年多的時(shí)間，RGD就迅速成長(zhǎng)為當(dāng)?shù)刂?em class="term">低端卷煙市場(chǎng)的主銷品牌。就品牌而言，2012年RGD在中國(guó)煙草單品牌境外銷量中排名第三，總銷量達(dá)30多萬(wàn)件
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%。
為什么低端香煙一直在漲價(jià)還供不應(yīng)求呢？
首先，所有的香煙的供應(yīng)量都是定量的，并不是無(wú)限量供應(yīng)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，每個(gè)零售店的批發(fā)量都是固定
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。但是實(shí)際上，社會(huì)庫(kù)存中占大比重的低端卷煙并不具備主導(dǎo)消費(fèi)市場(chǎng)的能力。也可以說(shuō)，很多低端卷煙的庫(kù)存只是人為的在等待卷煙價(jià)格回暖，是“不想賣”而非“賣不出去
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（合20支包裝每包6分錢）。其次，煙草消費(fèi)稅采用了針對(duì)奢侈品征收的策略，煙價(jià)越高，稅率越高。這些征稅策略不利于抬高低端卷煙的價(jià)格
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區(qū)間低端?，F(xiàn)金流保持強(qiáng)勁，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化率預(yù)計(jì)超過(guò)95%，杠桿率目標(biāo)在2026年底前降至2.0-2.5倍。資本回報(bào)仍是優(yōu)先事項(xiàng)，公司將繼續(xù)實(shí)施漸進(jìn)式股息政策
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，比如一二類煙雖然銷量是增長(zhǎng)的，但單箱批發(fā)均價(jià)都是下降的，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有明顯的基座下沉，而中低端產(chǎn)品的投放要相對(duì)飽滿很多，和去年同期
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、價(jià)格走低。三是銷量增長(zhǎng)的困難增多，一些市場(chǎng)、一些品牌的增長(zhǎng)只能依靠中低端產(chǎn)品的加大投放，而缺乏需求彈性、增量后勁。四是高端和高價(jià)位品牌的帶動(dòng)能力減弱，對(duì)穩(wěn)定
