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Inc.）。Juul曾在2017年顛覆了美國煙草行業(yè)，一躍成為電子煙市場的老大。奧馳亞在2018年收購了Juul 35%的股份，當(dāng)時對Juul的估值為380億
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，中煙國際上市如此受關(guān)注，不外乎兩個原因：
一是中國最掙錢的公司的子公司進入資本市場能獲得多高的估值；
二是中國煙草能否通過資本市場開辟
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煙點，一一勘測估值；法務(wù)人員逐條審定合同，特別明確環(huán)保條款；租入溫泉村資產(chǎn)時，她帶隊核實產(chǎn)權(quán)、排查安全，確保每一份
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期的單色印刷發(fā)展到現(xiàn)代的 3D 燙金、激光防偽，體現(xiàn)了印刷技術(shù)的進步和創(chuàng)新。廠的原始煙標(biāo)，估值超過 10 萬元；張學(xué)良代言的“918”牌煙標(biāo)，
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的品類格局。比如估值40億的元氣森林、年營收170億的安慕希，占領(lǐng)天貓麥片top1的王飽飽麥片等等。煙草行業(yè)內(nèi)的案例也不勝枚舉：以一己之力扣響細(xì)支煙發(fā)展之門的南京
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之際，按道理老產(chǎn)業(yè)被市場拋棄，相應(yīng)公司估值下跌才對，但是近些年這些煙草巨頭市值反而穩(wěn)步上漲，主要原因是他們在新賽道上也占據(jù)了有利位置
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的估值為 4.5 億美元。該案是 Juul Labs Inc v Food & Drug Administration，美國哥倫比亞特區(qū)地方法院，編號
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美元，員工總數(shù)從 200 人瘋狂增長到 1500 人。2018 年是 Juul 風(fēng)光無二的季節(jié)。那年 7 月，Juul 完成 6.5 億美元的融資，估值達(dá)到
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;公司管理層決定發(fā)放20億美元的年終獎，平均到1500名員工頭上大概每人130萬美元。這個時候正是Juul的高光時刻，380億美元的估值比起同期完成融資的SpaceX還要
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，走上可持續(xù)發(fā)展道路具有積極作用。行業(yè)走向合法化、規(guī)范化，短期市場規(guī)?；蚴苷呗涞財_動，但中長期滲透率有望持續(xù)提升。推薦回調(diào)后估值性價比凸顯的思摩爾國際
