煙草在線據(jù)晨星機(jī)構(gòu)報(bào)道編譯　　帝國品牌是煙草巨頭中營業(yè)利潤最高的公司，但這并不意味其前景一路向好。

　　晨星分析師注意到該公司銷量走弱，優(yōu)質(zhì)品牌略有下降，以及尚未進(jìn)入前景光明的加熱不燃燒市場。

　　帝國品牌的股東回報(bào)最大化戰(zhàn)略是圍繞成本優(yōu)化和嚴(yán)格的資本配置。盡管產(chǎn)生最佳的煙草利潤，但帝國品牌有機(jī)會進(jìn)一步擴(kuò)大利潤率。

　　將通過庫存單位（SKU）的合理化予以實(shí)現(xiàn)，這意味著將提高效能，減少供應(yīng)的產(chǎn)品數(shù)量。到目前為止，該策略運(yùn)作良好，留住了95％的消費(fèi)者，使其從小型、低利潤品牌轉(zhuǎn)移到核心品牌。

　　管理層重組公司，將“增長型”與“回報(bào)型”市場區(qū)分開來，集中投資增長型市場，從而持續(xù)實(shí)現(xiàn)股息增長和償債能力，預(yù)計(jì)該公司到2020年將維持10％的股息增長率。

　　菲莫國際斥巨資投資于加熱不燃燒產(chǎn)品，目前已在一些市場占有較多的市場份額，尤其是日本。英美煙草和日本煙草目前處于加熱不燃燒產(chǎn)品的市場化階段，帝國品牌似乎棋差一招，落后于其他巨頭，偏愛蒸汽煙投資。然而，先發(fā)優(yōu)勢有可能被拋棄，相信帝國品牌在未來幾個月將涉足該領(lǐng)域。