煙草在線據(jù)星報在線報道編譯　　英美煙草公司和日煙國際取消了早些時候?qū)嵤┑木頍煗q價，這讓市場感到十分意外，但這對于扭轉(zhuǎn)分析師們對英美煙草公司所持的看跌觀點并無多大用處。

　　接受彭博調(diào)查的分析師中，半數(shù)對英美煙草公司做出“賣出”評級，有些分析師則認為，撤銷本月早些時候?qū)嵤┑臐q價1林吉特的做法（這是煙草公司在售價方面首次做出大轉(zhuǎn)變），對于扭轉(zhuǎn)英美煙草公司被預測收益出現(xiàn)下滑的局面并無多大用處。

　　分析師們對股票持消極看法的原因之一，是因為卷煙銷量在下滑。RHB研究公司在9月23日的一份報告中說：“我們?nèi)匀怀钟械目捶ㄊ?#xff1a;2014財年和2015財年的銷量可能會繼續(xù)下滑，不過，在恢復了以前的價格之后，下滑的幅度可能會小一些?！?/p>

　　盡管卷煙的價格在過去幾年里一直在上漲，但英美煙草公司的收益性一直處于增長趨勢，這使得吸煙的代價更高。由于卷煙被視為一種缺乏彈性的商品，盡管價格上漲了，但價格上漲往往會增加利潤。

　　但這一次，分析師覺得利潤不會按正常的趨勢發(fā)展。

　　RHB研究公司說：“鑒于平均銷售價格發(fā)生了變化，我們已經(jīng)對我們的平均銷售價格以及銷量的觀點進行了調(diào)整。我們還相應(yīng)地將我們對14財年/15財年的收益預期削減了1.7%和7.5%?！?/p>

　　分析師指出，以前每包卷煙的銷售價格激增1.5林吉特，這對煙草業(yè)造成了消極的影響。由于合法卷煙價格上漲，非法卷煙或走私卷煙的銷售出現(xiàn)了增長，并且市場份額也得以擴張。

　　AmResearch在一份報告中說：“合法煙草業(yè)的總量處于下滑趨勢。事實上，2014財年上半年的合法煙草業(yè)銷量同比萎縮了7.6%。要不是政府當局為遏制非法卷煙的擴張而實行商店物價管理（Ops Outlet），合法煙草業(yè)的下滑程度會更大?！?/p>

　　“我們的觀點得到了英美煙草公司發(fā)表的聲明的支持。該公司發(fā)表的聲明認為，自己做出取消漲價的決定，是因為自己必須‘保持競爭力?！⒚罒煵莨灸壳笆鞘袌鲱I(lǐng)軍者，持有62%的市場份額，而日煙國際和菲莫國際則分別持有22%和16%的市場份額?！?/p>

　　英美煙草公司和日煙國際于周一（9.22）撤銷了此前在本月早些時候?qū)嵤┑臐q價。當初漲價給出的原因是成本增加，而降低價格的原因，據(jù)說是為了保持競爭力。

　　分析師說，取消原來的漲價，是因為菲莫公司要保持其價格，不要追隨其競爭對手的漲價。如果說在定價上有什么差別的話，一些分析師認為，菲莫會是主要的受益者。

　　英美煙草公司9月23日收市時下跌1.62林吉特，從上一天收市時的每股70.6林吉特跌至68.98林吉特。