煙草在線據(jù)美國市場研究機構Trefis報道編譯　　非法卷煙破壞卷煙銷售和消費的規(guī)則，對煙草公司和稅務當局來說，意味著一種威脅。這阻撓了政府通過征稅增加他們收入和減少吸煙的有害影響來實現(xiàn)促進公共健康的目的的努力。正如我們之前所撰寫的，除了走私正規(guī)香煙，所有形式的非法卷煙都對像菲莫國際這樣的煙草公司的收入是不利的。

　　在這篇文章中，我們分析了非法煙草對菲莫公司亞洲分部的影響，按照我們的分析，對菲莫公司股票價值的影響達到了36%。這比其他任何部分都要多，但在EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)方面，亞洲市場落后于稅前收入最大的歐盟市場。但是，預計到2021年，歐洲卷煙市場（按銷量）將以驚人的速度下滑幾乎20%。另一方面，在同一時期，預計亞洲市場將以小于1%的復合年均增長率小幅穩(wěn)步增長。這使得亞洲成為菲莫公司現(xiàn)金流貼現(xiàn)模式最大的地區(qū)，而且，也因此對這個地區(qū)的收入存在一些潛在威脅并產(chǎn)生嚴重的影響。

　　菲莫贊助研究的見解

　　國際稅收投資中心和牛津經(jīng)濟研究院與菲莫公司簽訂協(xié)議去研究亞太地區(qū)14個國家和地區(qū)的非法卷煙市場。它們是10個東盟成員國，以及澳大利亞、中國香港、巴基斯坦和中國臺灣。研究發(fā)現(xiàn)，2013年這些國家和地區(qū)的人抽煙數(shù)量約為7600億支，其中10.9%為非法的。而在老撾、柬埔寨和緬甸等幾個國家，非法卷煙的數(shù)量今年增長了20%。這一增長的主要貢獻者是菲律賓，這個國家的非法卷煙消費一年內(nèi)增長到三倍。

　　非法卷煙的類型

　　這個研究將亞洲國家的非法卷煙消費分成四種類型。

　　假冒產(chǎn)品，占非法卷煙的3%，已經(jīng)被研究者定義為未經(jīng)商標所有人授權而非法生產(chǎn)和銷售的卷煙。

　　走私品，是在一些低消費稅的國家購買，然后走私到高消費稅國家并以低于市場含稅價格出售的卷煙。這部分占2013年亞洲非法卷煙消費的13%。

　　國內(nèi)的非法產(chǎn)品，是在同一個國家制造和銷售而不支付消費稅。這部分占2013年亞洲非法卷煙消費的40%。

　　沒有被法律定義為合法或屬于任何以上三種類型的卷煙被歸類為非特定產(chǎn)品，這部分占到了非法卷煙的44%，似乎有點太大而變得不確定。

　　研究的傾向性

　　行業(yè)的獨立研究已經(jīng)表明行業(yè)公司資助的研究對非法卷煙的估計偏向于較高的一邊。這是因為煙草行業(yè)在夸大非法煙草問題上有著自己的既得利益。

　　首先，煙草行業(yè)需要借助非法卷煙對高消費稅的依賴，作為反對卷煙高消費稅的依據(jù)。

　　第二，假冒產(chǎn)品的存在被歸咎為平裝法律，并作為廢除平裝的一個原因。

　　第三，由于監(jiān)管者認為菲莫公司對走私品之外的其他非法產(chǎn)品無責，因此存在這些非法產(chǎn)品被夸大的動機。

　　對菲莫公司的量化影響

　　由于亞洲非法卷煙市場規(guī)模的不確定性及其組成未詳細說明，我們試圖在某種特定的假設下確定菲莫公司在亞洲非法卷煙市場上可能的損失。首先，該研究中亞洲其余國家也遵循相同的非法卷煙消費模式。包括不同的國家比如印度和日本，在這個研究中，我們被鼓勵忽略與它們類似的這些國家的不同，比如巴基斯坦和韓國。我們第二個主要的假設條件是，非特定類別的卷煙并不是從菲莫公司采購的，因此不構成該公司的收入來源。第三，我們假設所有的煙草企業(yè)的收入都均衡地受到非法卷煙的影響，這樣我們可以將全行業(yè)的數(shù)據(jù)應用到個別企業(yè)而不需要過多考慮。

　　菲莫公司的收入減少是因為受到假冒、國內(nèi)非法產(chǎn)品和非特定非法產(chǎn)品的影響。在從走私者那里購買產(chǎn)品的國家，預計走私品會增加公司的收入。在所研究的國家2014年消費的7600億支卷煙中，有830億支是非法的，其中110億支是走私產(chǎn)品。因此，煙草行業(yè)由于非法煙草損失了720億支卷煙的銷售額。這代表了總煙草消費的9.5%。因此，煙草公司通過合法途徑銷售卷煙每賺取90.5美元，同時有9.5美元被非法煙草銷售商攫取了，這個損失的比例是10.5%。假設2013年菲莫公司從亞洲賺取的稅后利潤是105億美元，它會因為非法卷煙的影響而在亞洲損失11億美元的潛在銷售額。