自7月下旬開始，各大國際煙草公司又到了發(fā)財報的節(jié)奏，總結(jié)二季度及上半年業(yè)績，預測全年的經(jīng)營表現(xiàn)，以便給投資人打打氣、吃顆定心丸。

一馬當先的是菲莫國際，不愧是國際煙草公司的“頭號玩家”，連財報都是第一個發(fā)的，比友商早一周多。那么，今天就先睹為快，瞅一瞅上半年菲莫國際的業(yè)績表現(xiàn)。

營收

Q2單季創(chuàng)新高，全靠無煙業(yè)務托舉

據(jù)財報顯示，今年二季度菲莫國際實現(xiàn)營收101億美元，同比增長7.1%，創(chuàng)造Q2營收的歷史新高。受此影響，上半年菲莫國際的營收為194億美元，同比增長6.5%。

其中，無煙業(yè)務持續(xù)保持高增長，二季度營收為42億美元，同比增長15.2%，已占到總營收的41.6%，同比增加了2.9 個百分點；上半年無煙業(yè)務的營收為81億美元，同比增長15.1%，占到總營收的41.8%。

相比之下，二季度傳統(tǒng)可燃煙草業(yè)務營收為60億美元，占比雖高于無煙業(yè)務，但同比增幅僅為2.1%；上半年，可燃煙草營收為114億美元，同比增長僅為1.1%。

在毛利潤上，無煙業(yè)務同比增長超過20%，同樣領(lǐng)先于可燃煙草業(yè)務的增長（5%）?？梢?#xff0c;菲莫國際在無煙產(chǎn)品上吹的“牛”，正一步步變?yōu)楝F(xiàn)實。

如果能保持二位數(shù)的增長，其無煙業(yè)務將于幾年內(nèi)完成對傳統(tǒng)煙草業(yè)務的趕超，對整個行業(yè)來說都是相當炸裂的。

無煙業(yè)務

加熱品類、口含煙進一步擴張，電子煙加速追趕

菲莫國際的無煙業(yè)務由三大塊構(gòu)成：加熱煙草、口含煙和霧化電子煙，主要產(chǎn)品分別為IQOS、ZYN和VEEV。從上半年的表現(xiàn)來看，加熱煙草與口含煙持續(xù)擴張，鞏固了其領(lǐng)先的市場地位；霧化電子煙銷量規(guī)模較小，但增幅較高。

二季度，無煙產(chǎn)品的出貨量為448億單位（支、罐等），同比增長11.8%，占到所有品類銷量的22%。從上半年來看，菲莫國際的無煙產(chǎn)品出貨量達到了879億單位，同比增長13.1%，可見其二季度增長有所放緩。

分產(chǎn)品來說。

? 二季度IQOS的加熱煙支出貨量為388億支（約為77.6萬箱），同比增長9.2%；上半年出貨量為759億支（約為151.8萬箱），同比增長10.5%。財報顯示，IQOS的收入在二季度突破30億美元，占據(jù)了全球加熱煙草品類76%的銷量份額。

? 二季度口含煙品類出貨量52億單位（罐、盒等），同比增長23.8%；上半年該品類出貨量為105億單位（罐、盒等），同比增長25.5%。

? 二季度霧化電子煙VEEV的出貨量為9億單位，同比增長超過100%；上半年其出貨量為15億單位，同比增長同樣超過100%。財報中對“單位”作出說明，一毫升電子煙油相當于10單位。

傳統(tǒng)煙草業(yè)務

銷量下滑，靠漲價“續(xù)命”

和無煙產(chǎn)品相比，菲莫國際的傳統(tǒng)煙草業(yè)務仍顯低迷。二季度，卷煙出貨量為1552億支，同比下滑1.5%；上半年，卷煙出貨量為3000億支，同比下滑0.3%。

在低迷的市場環(huán)境下，只能靠漲價來維持營收增長。

區(qū)域亮點

? 在日本，IQOS 覆蓋了超過1000萬法定年齡的消費者，其加熱煙支的市場份額達到31.7%，同比增長了2.3 個百分點，TEREA和SENTIA進一步鞏固了其第一和第三的市場地位。

? 在歐洲，加熱產(chǎn)品出貨量增長9.1%，加熱煙支的市場份額達到10.9%，在12個市場的主要城市承購份額超過20%。

其中意大利表現(xiàn)強勁，并且在德國、希臘、羅馬尼亞、保加利亞和西班牙等市場實現(xiàn)了廣泛增長。這主要得益于新品ILUMA i的上市，以及加熱煙支組合的不斷擴大。

在歐洲和日本之外，加熱品類也取得了強勁增長，全球主要城市的承購份額有所增加，包括雅加達、墨西哥城、突尼斯、利雅得、吉隆坡和首爾。

總之，從財報來看，菲莫國際上半年的經(jīng)營情況非常樂觀，在加熱煙草、口含煙兩大品類的帶動下，其無煙業(yè)務的發(fā)展可謂是蒸蒸日上。受此影響，國際煙草格局可能也將很快迎來大變革。