據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》周一援引知情人士的話報(bào)道稱，奧馳亞集團(tuán)(MO.N)正在就以至少27.5億美元收購(gòu)電子煙初創(chuàng)公司NJOYHoldingsInc進(jìn)行深入談判。

報(bào)道稱，NJOY是為數(shù)不多的電子煙制造商之一，其產(chǎn)品已獲得聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)的許可，交易最早可能在本周宣布，并補(bǔ)充說(shuō)談判仍有可能破裂。

NJOY市場(chǎng)排名：美國(guó)第三，份額個(gè)位數(shù)

尼爾森發(fā)布的美國(guó)電子煙市場(chǎng)份額1月數(shù)據(jù)顯示，Vuse的市場(chǎng)份額從上一份報(bào)告中的40.7%上升至41.1%，而Juul則從27%下降至26.7%。

整個(gè)2022年，Vuse的市場(chǎng)份額為35.7%，而Juul為30.1%。排名第三的NJoy從2.8%下滑至2.7%，而FontemVentures的blueCigs保持在1.4%不變。

奧馳亞很難受：投資Juul災(zāi)難，失去IQOS美國(guó)分銷權(quán)

《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，如果達(dá)到監(jiān)管里程碑，擬議的交易將額外獲得5億美元的收益。

知情人士稱，MudrickCapitalManagement在2017年擺脫破產(chǎn)保護(hù)后獲得了NJOY電子煙公司的控股權(quán)，預(yù)計(jì)將在交易完成時(shí)兌現(xiàn)其投資。當(dāng)公司估值約為4000萬(wàn)美元時(shí)，Mudrick持有51%的股份。盡管對(duì)青少年電子煙的監(jiān)管審查不斷升級(jí)，但該投資在2019年為對(duì)沖基金帶來(lái)了巨額收益。

Mudrick的一位代表拒絕置評(píng)。奧馳亞發(fā)言人表示，該公司不對(duì)謠言和猜測(cè)發(fā)表評(píng)論。NJOY沒(méi)有回復(fù)尋求評(píng)論的消息。

分析稱，NJOY將通過(guò)其電子煙產(chǎn)品為奧馳亞增加更多的電子煙專業(yè)業(yè)務(wù)，其中一些產(chǎn)品可以在美國(guó)食品和藥物管理局的授權(quán)下在美國(guó)銷售。

該機(jī)構(gòu)在去年4月和6月表示，NJOY的部分產(chǎn)品可以繼續(xù)向美國(guó)人銷售，包括一次性電子煙、封閉式電子煙裝置和調(diào)味煙油煙彈。

與此同時(shí)，作為對(duì)電子煙設(shè)備全面審查的一部分，FDA拒絕了這家總部位于亞利桑那州斯科茨代爾的公司的其他一些產(chǎn)品。

在美國(guó)銷售萬(wàn)寶路香煙的奧馳亞多年來(lái)一直在尋求業(yè)務(wù)多元化。它正在擴(kuò)展到無(wú)煙尼古丁替代品，因?yàn)樗谂?yīng)對(duì)全球吸煙率下降，這與嚴(yán)重的健康風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。

之前的分支嘗試并不順利。它本應(yīng)在美國(guó)為菲利普莫里斯國(guó)際公司銷售的IQOS加熱煙草產(chǎn)品沒(méi)有起飛，去年奧馳亞達(dá)成協(xié)議，將其銷售該設(shè)備的權(quán)利出售給PMI。奧馳亞還放棄了它在首次入股JuulLabsInc.時(shí)一直在內(nèi)部開發(fā)的產(chǎn)品。這項(xiàng)投資進(jìn)展不順利，該協(xié)議于9月終止。

去年，奧馳亞與日本煙草國(guó)際公司合作推出新型加熱不燃燒設(shè)備，并表示計(jì)劃在3月份公布更多細(xì)節(jié)。

這筆潛在交易發(fā)生之際，這家萬(wàn)寶路制造商正在尋找替代方案，此前該公司在購(gòu)買Juul公司35%的股份近四年后，于9月行使了與JuulLabsInc簽訂的競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議的選擇權(quán)。

《華爾街日?qǐng)?bào)》補(bǔ)充說(shuō)，奧馳亞正計(jì)劃剝離其在Juul的股份。截至12月31日，奧馳亞對(duì)該股份的估值為2.5億美元。

《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，Juul正準(zhǔn)備申請(qǐng)第11章破產(chǎn)保護(hù)，同時(shí)尋找可以避免申請(qǐng)的替代方案，例如出售、投資或貸款。

奧馳亞股價(jià)收盤下跌1.3%至46.54美元。

7月，《華爾街日?qǐng)?bào)》曾報(bào)道NJOY已聘請(qǐng)銀行家出售該公司，并補(bǔ)充說(shuō)這家私營(yíng)公司的估值可能高達(dá)50億美元。

NJOY有三款產(chǎn)品通過(guò)PMTA，可以在美國(guó)合法銷售

去年4月27日，美國(guó)FDA首次批準(zhǔn)了一種現(xiàn)代的基于煙彈的電子煙產(chǎn)品，該產(chǎn)品與高強(qiáng)度尼古丁鹽補(bǔ)充裝一起使用。該機(jī)構(gòu)今天發(fā)布了NJOYAce設(shè)備和三個(gè)補(bǔ)充包的營(yíng)銷許可訂單，允許它們?cè)诿绹?guó)合法銷售。

NJOY以其基于換彈的電子煙NJOYAce而聞名，其流行的西瓜和藍(lán)莓補(bǔ)充裝已根據(jù)FDA的新政策被禁止。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，果味口味約占公司銷售額的70%。

Ace授權(quán)表明聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)原則上不反對(duì)使用尼古丁鹽電子煙油的高強(qiáng)度產(chǎn)品。之前授權(quán)的電子煙產(chǎn)品是VuseSolo（和補(bǔ)充煙彈），以及LogicPower和LogicPro（和補(bǔ)充煙彈）。這些產(chǎn)品都沒(méi)有像NJOYAce這樣的現(xiàn)代基于換彈的設(shè)備和補(bǔ)充裝提供有效的蒸汽和尼古丁輸送。

NJOY在電子煙市場(chǎng)的便利店/加油站市場(chǎng)占有約3%的市場(chǎng)份額。

FDA還授權(quán)NJOY銷售其一次性、類似雪茄的電子煙NJOYDaily。它是迄今為止唯一通過(guò)該機(jī)構(gòu)審查的一次性電子煙設(shè)備。

與JuulLabs和RJReynolds(Vuse)制造的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，NJOYAce目前的市場(chǎng)份額非常小。但這些公司都沒(méi)有獲得FDA批準(zhǔn)的流行的基于換彈的產(chǎn)品，而且Juul正面臨FDA即將從市場(chǎng)上撤出的問(wèn)題。

FDA授權(quán)的產(chǎn)品越少，NJOY的潛在價(jià)值就越高。

對(duì)于考慮進(jìn)入便利店電子煙市場(chǎng)的公司來(lái)說(shuō)，購(gòu)買已經(jīng)獲得FDA授權(quán)的產(chǎn)品顯然是最佳選擇。

對(duì)于現(xiàn)有參與者而言，收購(gòu)NJOY也會(huì)讓一個(gè)可能的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手退出該領(lǐng)域，盡管一家擁有多個(gè)主要品牌的公司可能會(huì)面臨反壟斷挑戰(zhàn)。

NJOY.Inc.由亞利桑那州的律師MarkWeiss創(chuàng)立，是美國(guó)電子煙行業(yè)的先驅(qū)，早在2007年就銷售第一代電子煙。

當(dāng)FDA于2009年開始扣押（來(lái)自多家公司）的貨物時(shí)，聲稱這些產(chǎn)品是未經(jīng)批準(zhǔn)的藥物/遞送系統(tǒng)，NJOY（當(dāng)時(shí)稱為Sottera）在聯(lián)邦法院起訴該機(jī)構(gòu)并獲勝，從而使嬰兒產(chǎn)業(yè)保持活力。

NJOY,Inc.于2016年申請(qǐng)破產(chǎn)。重組后的公司NJOYLLC應(yīng)運(yùn)而生，由對(duì)沖基金MudrickCapitalManagement持有多數(shù)股權(quán)，此后一直運(yùn)營(yíng)NJOY。

NJOY收購(gòu)價(jià)格貴不貴？

說(shuō)實(shí)話，美國(guó)市場(chǎng)份額才3%的第三大電子煙品牌，奧馳亞年能夠給出至少27.5億美元的收購(gòu)價(jià)格，只能說(shuō)是壕無(wú)人性，但誰(shuí)讓人家是獨(dú)立電子煙品牌呢？而且還拿到了3張PMTA的上市銷售通行證，這就可以待價(jià)而沽了。

按照奧馳亞對(duì)投資Juul部分的估值2.5億美元來(lái)計(jì)算，Juul目前的估值為7.58億美元。

排名第一的vuse電子煙由于屬于英美煙草，無(wú)法進(jìn)行獨(dú)立估值計(jì)算。

區(qū)區(qū)美國(guó)第三名NJOY的收購(gòu)價(jià)格，竟然超過(guò)了中國(guó)國(guó)內(nèi)頭牌公司的市值，奧馳亞是真的有錢。

也許奧馳亞想的是，電子煙市場(chǎng)是未來(lái)，必須留在牌桌上才有下一步機(jī)會(huì)，Juul已成千夫所指扶不上墻，必須換個(gè)馬甲上牌桌了。