英美煙草公司(BAT)的前景不確定，因?yàn)槠潆娮訜煯a(chǎn)品(VUSE)的延遲推出可能對其前景產(chǎn)生負(fù)面影響。

豐隆投資銀行(Hong Leong Investment Bank, HLIB)的研究報(bào)告稱，煙草法案推遲到10月份的下一屆議會通過，將進(jìn)一步推遲英美煙草公司進(jìn)入電子煙領(lǐng)域。

該公司表示:“鑒于現(xiàn)有的電子煙產(chǎn)品種類繁多，這將阻礙VUSE在馬來西亞市場取得重大進(jìn)展。”

此外，該公司表示，電子煙產(chǎn)品的日益普及預(yù)計(jì)將逐漸侵蝕傳統(tǒng)香煙的市場份額，這將影響英美煙草的銷售。

在昨日提交給馬來西亞證交所(Bursa Malaysia)的一份文件中，英美煙草宣布今年上半年稅后核心利潤為8950萬令吉，低于預(yù)期。

由于非法市場份額的復(fù)蘇，特別是在第一季度，以及電子煙產(chǎn)品使用量的增加，銷售額低于預(yù)期，底線分別僅為HLIB和共識全年預(yù)測的35%和36%。

根據(jù)HLIB的數(shù)據(jù)，由于合法行業(yè)可燃物量的反彈和非法市場份額下降2.3%，BAT的收入同比增長6.4%，但由于稅率和運(yùn)營成本的提高，核心PAT下降35.7%。

“值得注意的是，英美煙草公司的稅率為29.7%，超過了去年繁榮稅期間的29%，主要是由于不可扣除的費(fèi)用，”它說。

HLIB維持對BAT的“持有”評級，但下調(diào)了其23-25財(cái)年的稅后核心利潤預(yù)期，導(dǎo)致其目標(biāo)股價(jià)從之前的10.86令吉下調(diào)至9.22令吉。