煙草在線據印尼投資網報道編譯　　由于煙草產品消費稅在2015年初上提了8.7%，而且印尼經濟發(fā)展減緩，人們的購買力呈現疲弱之態(tài)，因此，2015年對印尼的煙草業(yè)而言是艱難的一年。2015年前9個月內，印尼的卷煙銷量同比減少1.3%，至2320億支。明年，印尼政府準備再次將煙稅提高23%，因此，印尼卷煙業(yè)將再次面臨挑戰(zhàn)。不過，由于經濟發(fā)展可能會加速，人們的購買力估計將會有所提高。

　　在印尼，機制卷煙近些年來取得大幅增長，如今占卷煙總銷量的75%，丁香煙占19%，白卷煙占6%。由于丁香煙大多為手卷煙（意味著丁香煙業(yè)是一個勞動密集型產業(yè)），印尼政府對丁香煙征收較低的煙稅以防止失業(yè)增加，因為各煙草公司必須降低工資或提高卷煙價格提高盈利。

　　再次調高煙草稅將會給印尼最大的卷煙制造商的財務業(yè)績帶來消極影響，例如三寶麟集團、鹽倉集團、Wismilak Inti Makmur和本圖國際投資公司等。不過，如果印尼經濟在其發(fā)展減緩歷時5年后出現增長勢頭的話，煙草銷售有可能增加。世界銀行預計，印尼明年的經濟增長速度將從2015年的大約4.7%增長為5.3%。

　　三寶麟集團是印尼最大的煙草公司（控制著印尼煙草市場30%以上的份額），在業(yè)內競爭加大的情況下，預計它的總利潤率（收入除以收入與已售商品成本之差）將繼續(xù)走低。2013年，該公司的總利潤率為26.8%，2014年下降到25.4%，預計在2015年將進一步下降至24.3%。與此同時，這些年來，三寶麟集團在煙草業(yè)中所占的市場份額也一直下滑。

　　另一方面，鹽倉集團則能夠保持自己自2010年以來的大約23%的市場份額。相較于三寶麟48倍的市盈率，該公司的市盈率較低，為21倍。