煙草在線據(jù)路透社新聞編譯　　印度煙草公司ITC轉(zhuǎn)向縮短5毫米的低價(jià)卷煙產(chǎn)品，由于客戶搶購(gòu)這種短到可以向政府申請(qǐng)較低稅率的產(chǎn)品，公司第四季度的利潤(rùn)上漲18%。

　　由于印度提高了煙草稅收，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩減少了消費(fèi)者可自由支配的開(kāi)支，這導(dǎo)致印度整體的卷煙銷(xiāo)量依然疲軟，但低成本卷煙消費(fèi)幫助印度最大的卷煙制造商提高了利潤(rùn)率。

　　在過(guò)去的兩年中，印度政府的卷煙消費(fèi)稅急劇上漲后，64毫米的卷煙稅只有69毫米卷煙的不到一半，在這個(gè)全球第二大煙草消費(fèi)市場(chǎng)中，ITC公司不是唯一發(fā)現(xiàn)這種稅收差距的廠家。

　　ITC公司有將近25%的股份歸英美煙草公司所有，占據(jù)印度銷(xiāo)量五分之四，意味著ITC公司的大部分收益來(lái)自于分析師預(yù)計(jì)將迅速增長(zhǎng)的產(chǎn)品類(lèi)別。

　　“稅收將急劇擴(kuò)大正常長(zhǎng)度卷煙和較短卷煙之間的價(jià)格差距，在生活比較艱難的地區(qū)，這將促使更多的消費(fèi)者選擇較短的卷煙，”孟買(mǎi)的瑞士信貸集團(tuán)證券研究部副總裁阿拉伯·米特拉對(duì)路透社記者說(shuō)。

　　米特拉預(yù)計(jì)在未來(lái)的2-3年中，64毫米長(zhǎng)的卷煙銷(xiāo)量將翻番，達(dá)到總銷(xiāo)量的15-20%。根據(jù)發(fā)表在醫(yī)學(xué)雜志《柳葉刀》上的研究，印度有60億支的卷煙市場(chǎng)和2.75億消費(fèi)者，僅次于中國(guó)將近3.01億消費(fèi)者的市場(chǎng)，煙草產(chǎn)品消費(fèi)量位居世界第二。

　　在過(guò)去的兩年中，正常長(zhǎng)度的卷煙稅收上調(diào)了近40%，財(cái)政困難的政府熱衷于出臺(tái)高稅率，而另一邊是消費(fèi)者可支配收入的大幅下降，這就促使ITC公司逐步推出了64毫米長(zhǎng)度的卷煙。

　　這家在印度具有第四大市值的公司去年夏天在全國(guó)推出了縮短的卷煙產(chǎn)品，如Gold Flake和 Navy Cut品牌。

　　每一支煙征稅

　　ITC公司一半的收入來(lái)自卷煙，第四季度報(bào)告凈利潤(rùn)為227.8億盧比（3.8937億美元）。根據(jù)三位跟進(jìn)該公司的分析師表示，ITC公司盡管銷(xiāo)量下滑3%，但凈銷(xiāo)售額增長(zhǎng)12%。ITC公司沒(méi)有披露銷(xiāo)量增長(zhǎng)數(shù)字。

　　其非卷煙業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了13%，該公司近年來(lái)一直非常注重多元化，當(dāng)印度跟隨世界上其它地方采取控?zé)煼ㄒ?guī)后，ITC公司積極擴(kuò)大其消費(fèi)品業(yè)務(wù)。

　　印度的卷煙稅按單支收取而不是整包，因?yàn)?0%的印度吸煙者購(gòu)買(mǎi)單支卷煙。根據(jù)印度消費(fèi)稅和海關(guān)中央委員會(huì)的數(shù)據(jù)，64毫米的卷煙稅是0.67盧布，而69毫米的卷煙稅為1.47盧布。

　　根據(jù)跟蹤調(diào)查該部門(mén)的分析師說(shuō)，正常長(zhǎng)度的卷煙稅今年有可能進(jìn)一步上漲12-15%，而較短煙支至少短期內(nèi)將成為ITC公司的一個(gè)福音。

　　晨星高級(jí)研究分析師蘇璐奇·杰恩預(yù)計(jì)由于低稅卷煙的吸引力，今年ITC公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將擴(kuò)大200個(gè)基點(diǎn)。

　　“對(duì)于短支卷煙來(lái)說(shuō)，銷(xiāo)量明顯增長(zhǎng)可能需要一些時(shí)間，但短支卷煙是未來(lái)的產(chǎn)品，并可以絕對(duì)幫助公司應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，”晨星高級(jí)研究分析師杰恩說(shuō)。