近期，國(guó)際幾大煙草巨頭們紛紛發(fā)布了2022年上半年或二季度財(cái)報(bào)，各大公司都在財(cái)報(bào)里重點(diǎn)提到新型煙草業(yè)務(wù)，整體而言，以菲莫國(guó)際為代表的新型煙草繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，引領(lǐng)全球發(fā)展方向。

菲莫國(guó)際總收入下降,新型煙草營(yíng)收占比遙遙領(lǐng)先

菲莫國(guó)際發(fā)布2022年上半年財(cái)報(bào)，其中新型煙草貢獻(xiàn)收入超30%，其中加熱不燃燒（HNB）平價(jià)款I(lǐng)QOSILUMA需求強(qiáng)勁。2022年上半年IQOS煙彈共出貨496億支，同比增長(zhǎng)7.7%；從銷量占比來(lái)看，2022年上半年IQOS煙彈已占公司總出貨量（包含傳統(tǒng)卷煙）的14%（同比增長(zhǎng)0.71%）；從收入端來(lái)看，新型煙草板塊上半年為公司貢獻(xiàn)收入達(dá)46.17億美元，營(yíng)收占比達(dá)30.5%（同比增長(zhǎng)1.5%）。

受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)影響，菲莫國(guó)際上半年收入有所下降，因此財(cái)報(bào)并未直接公布二季度或上半年的收入,只著重提到新型煙草產(chǎn)品的出貨量、營(yíng)收和占比。由收入和占比我們可推算出該公司上半年總收入為151.38億美元，比去年同期（2021上半年為154.31億美元）同比下滑1.9%。

但是IQOS發(fā)展勢(shì)頭依舊強(qiáng)勁，截至2022二季度末，IQOS用戶數(shù)已達(dá)1900萬(wàn)人（除俄羅斯和烏克蘭），比一季度末的1790萬(wàn)人（同上）增加了110萬(wàn)人。首席執(zhí)行官JacekOlczak表示業(yè)績(jī)的頂線和底線增長(zhǎng)超出了最初的預(yù)期,反映了IQOS良好的勢(shì)頭，包括預(yù)估總IQOS用戶和加熱煙草市場(chǎng)銷售量的加速增勢(shì)。

英美煙草利潤(rùn)下降,新型煙草強(qiáng)勁增長(zhǎng)45.4%

英美煙草發(fā)布上半年財(cái)報(bào)：英美煙草公布2022年上半年財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，英美煙草今年上半年收入為128.7億英鎊，比去年的121.8億英鎊增長(zhǎng)約5.7%，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)降至36.8億英鎊，而去年同期為43.8億英鎊，下降約1/4，利潤(rùn)下降主要原因是在俄羅斯的業(yè)務(wù)計(jì)劃轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的9.57億英鎊減值費(fèi)用。

上半年該公司新型煙草發(fā)展勢(shì)不可擋，旗下三個(gè)新型煙草產(chǎn)品Vuse、Velo和Glo總營(yíng)收增長(zhǎng)率45.4%，達(dá)12.83億英鎊，增長(zhǎng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先其它幾家公司。新型煙草版塊占總體收入比例達(dá)到9.96%。得益于美國(guó)市場(chǎng)Juul遭遇各種負(fù)面輿情，而Vuse部分型號(hào)產(chǎn)品則通過(guò)了PMTA申請(qǐng)，Vuse的銷售額增幅最大，飆升55.2%至6.17億英鎊。

尼爾森數(shù)據(jù)最新分析稱Vuse在美國(guó)的市場(chǎng)份額從上一份報(bào)告中的37.4%上升到39%，而Juul則從30.7%下降到29.4%。英美煙草今年推出了新的Glo系列HyperX2，HNB類別中的新消耗品系列也正經(jīng)歷強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。該公司目前擁有2040萬(wàn)新型煙草產(chǎn)品用戶，而2021年底這個(gè)數(shù)字為1830萬(wàn)。

日本煙草傳統(tǒng)卷煙受沖擊,銷量下降新型煙草持續(xù)增長(zhǎng)

日本煙草發(fā)布2022上半年財(cái)報(bào)：2022上半年實(shí)現(xiàn)收入1.27萬(wàn)億日元（約116.04億美元），同比增長(zhǎng)10.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2641億日元（約24.13億美元），同比增長(zhǎng)17.3%。其中新型煙草板塊收入為391億日元（約3.57億美元），同比增長(zhǎng)1.4%，含加熱不燃燒、霧化電子煙等在內(nèi)的新型煙草煙支銷量為40億支，同比增長(zhǎng)14.5%。新型煙草板塊收入占總體收入比例為3.07%。

2022上半年日本傳統(tǒng)香煙總銷量下降約8.0%，主要原因是新型煙草（主要是IQOS）在消費(fèi)群體中的滲透率提升；截至2022年二季度末，日本市場(chǎng)中新型煙草規(guī)模已經(jīng)占到煙草行業(yè)總量的33.4%。

自2014年菲莫國(guó)際在日本推出第一款I(lǐng)QOS產(chǎn)品以來(lái)，日本已經(jīng)成為全球最大的HNB市場(chǎng)，發(fā)展空間廣闊，也是傳統(tǒng)卷煙受新型煙草沖擊而下滑最大的市場(chǎng)。日本HNB市場(chǎng)主要被IQOS占據(jù)，日本煙草面臨巨大發(fā)展壓力，但公司也重點(diǎn)關(guān)注新型煙草領(lǐng)域的布局，PloomX亦將陸續(xù)在世界各地推出，其HNB設(shè)備銷量有望持續(xù)增長(zhǎng)。

帝國(guó)品牌傳統(tǒng)煙草業(yè)務(wù)穩(wěn)定,新型煙草發(fā)展緩慢

帝國(guó)品牌發(fā)布的2022年度上半年經(jīng)營(yíng)報(bào)告顯示，該公司收入153.62億英鎊（1英鎊約合人民幣8.1元），同比降低1.3%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)12.01億英鎊，同比降低26.6%。其中新型煙草制品今年上半年凈收入增長(zhǎng)8.7%，達(dá)到1.01億英鎊，占總收入比例僅為0.7%，與其它幾大煙草公司相比，發(fā)展緩慢。

該公司也在對(duì)新型煙草積極進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，接收消費(fèi)者反饋，帝國(guó)品牌計(jì)劃下半年將把加熱卷煙推廣到歐洲更多國(guó)家。目前，帝國(guó)品牌核心的傳統(tǒng)煙草業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定。帝國(guó)品牌制定了五年可持續(xù)發(fā)展計(jì)劃，目前已經(jīng)實(shí)施到第18個(gè)月，公司總裁對(duì)目前的進(jìn)展比較滿意。下半年，帝國(guó)品牌將繼續(xù)專注于可燃煙草產(chǎn)品市場(chǎng)，保持對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的嚴(yán)格管控，發(fā)展核心依然是傳統(tǒng)卷煙。

奧馳亞傳統(tǒng)煙草出貨量下滑，下調(diào)對(duì)Juul投資估值

奧馳亞發(fā)布2022二季度季報(bào)及2022年上半年度財(cái)報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)稅后凈收入101.93億美元，同比減少2.9%%。受宏觀經(jīng)濟(jì)壓力、行業(yè)下滑速度、零售份額損失和貿(mào)易庫(kù)存變動(dòng)等因素的影響，出貨量方面，奧馳亞2022上半年美國(guó)國(guó)內(nèi)卷煙出貨量為431.26億支，同比減少8.9%。而由于出貨量下滑，與售價(jià)上升、推廣活動(dòng)支出減少的影響相互抵消。

新型煙草方面，6月，美國(guó)食品和藥品監(jiān)督管理局（FDA）向Juul發(fā)布了營(yíng)銷拒絕令(MDO)，要求Juul停止在美國(guó)銷售其電子煙產(chǎn)品，7月FDA在行政上暫時(shí)中止命令,Juul目前仍在美國(guó)市場(chǎng)上。在一系列打擊之下，Juul的估值一路下滑，截至2022年6月30日，奧馳亞對(duì)Juul的投資的估計(jì)公允值為4.5億美元，而2018年最高峰時(shí)為128億美元。

總體而言，以菲莫國(guó)際和英美煙草為代表的煙草公司向新型煙草轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略明確，引領(lǐng)著全球煙草市場(chǎng)的發(fā)展方向。菲莫國(guó)際明確提出以新型煙草完全替代傳統(tǒng)卷煙的“無(wú)煙未來(lái)”戰(zhàn)略目標(biāo)，重點(diǎn)發(fā)展IQOS。英美煙草則在霧化電子煙和HNB兩個(gè)方向上均衡布局。菲莫國(guó)際以超30%的新型煙草營(yíng)收占比絕對(duì)領(lǐng)先，英美煙草為9.96%，但增長(zhǎng)率高達(dá)45.4%，增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，日本煙草（3.07%）和帝國(guó)品牌（0.7%）發(fā)展相對(duì)緩慢，但也在逐年增長(zhǎng)。

全球煙草控制框架公約下，全球傳統(tǒng)卷煙市場(chǎng)目前以平均每年3％的速度下降，新型煙草產(chǎn)品已經(jīng)成為國(guó)際煙草行業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展方向，未來(lái)這一趨勢(shì)也不會(huì)改變。這個(gè)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈但潛力也同樣巨大，巨頭公司們想要繼續(xù)攻占更多領(lǐng)地，未來(lái)必須在研發(fā)上持續(xù)加大投入，并且在供應(yīng)鏈、運(yùn)營(yíng)、商業(yè)化等維度上也要全方位轉(zhuǎn)型、變革，配合新型煙草市場(chǎng)拓展。